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이번 주 제롬 파월 연방 준비 은행 의장의 비둘기파적인 발언이 추가 금리 인하에 대한 베팅에 청신호를 준 후, 연준의 주요 동료들이 각광을받을 예정이며 국채 수익률을 상승시키기 위해 매파 적 어조를 취할 가능성이 높습니다.
맥쿼리는 최근 메모에서 "앞으로 몇 주 동안 연준 위원들이 특히 10년물 수익률에 중요한 영향을 미칠 수 있는 정책 금리의 장기 경로와 관련해 매파적인 쪽에 더 기울어질 가능성이 있다고 본다"고 말했습니다.
연준이 3월 20~21일 정책 회의에서 금리를 동결하고 올해 세 차례 금리 인하를 시사한 이후 파월 의장은 최근 1월과 2월의 인플레이션 서프라이즈에 대해 비둘기파적인 입장으로 기울어졌다고 평가했습니다.
"파월의 '비둘기파적' 어조는 다소 의외로 다가왔고 다른 연준 정책 당국자들의 생각과 상반된 것일 수 있습니다."라고 맥쿼리는 덧붙이며 야간 지수 스왑 시장 가격이 2024년 네 차례 인하 가능성을 85%까지 끌어올렸다고 지적했습니다.
그러나 파월의 연준 동료들이 더 강력한 경제 성장, 더 높은 인플레이션, 연준의 장기 금리의 완만한 상승을 예상하고 있음을 보여주는 연준의 업데이트 된 경제 전망 요약은 "다른 연준 관리들이 생각하고 있던 것"에 대한 단서를 제공하며 연준 총재가 제공 한 것보다 훨씬 덜 비둘기파적인 그림을 그렸다고 Macquarie는 말합니다.
맥쿼리는 연준의 경제 및 금리 전망과 위험 분포에 대한 상향 조정은 "파월 담화의 표면 아래에 숨어있는 다소 매파적인 연준"을 가리키며 올해와 내년에 단 두 번의 금리 인하를 예상한다고 말했습니다.
다음 주에는 라파엘 보스틱 애틀랜타 연은 총재, 리사 쿡, 크리스토퍼 월러 총재, 파월 의장이 연단에 오를 예정입니다.
4월로 예정된 연준의 3월 회의록에서도 파월 의장의 비둘기파적 입장과 동료 연준 위원들의 입장이 얼마나 다른지 알 수 있습니다.
그럼에도 불구하고 지난주 연준의 가장 중요한 시사점은 "정책 입안자들은 계속해서 금리 인하를 원하고 있으며, 이를 위한 적절한 인플레이션 시기를 기다리고 있다"는 것이라고 MRB 파트너스는 말했습니다. 기저 효과로 인한 인플레이션의 '기술적 완화'는 전년 대비 핵심 인플레이션이 하락하는 시기를 활용할 수 있는 기회를 제공할 수 있습니다."라고 MRB는 덧붙였습니다.
이 기사를 통해 알 수 있는 주요 내용
제롬 파월 연방 준비 은행 의장의 발언이 추가 금리 인하에 대한 베팅을 증가시키고, 연준의 다른 주요 인사들이 각광받을 것으로 예상됩니다.
파월 의장의 비둘기파적인 입장은 최근 인플레이션 서프라이즈에 영향을 받았고, 이는 일부 관측가들에게 의외로 다가온 것으로 평가됩니다.
연준의 동료들은 더 강력한 경제 성장과 높은 인플레이션을 예상하고 있으며, 이는 연준의 장기 금리 상승을 예상하는 쪽에 기울일 수 있습니다.
맥쿼리는 연준의 경제 및 금리 전망이 파월 의장의 비둘기파적인 입장을 반영하지만, 그림이 덜 비둘기파적으로 보인다고 평가합니다.
연준 회의록과 다음 주의 연은 총재들의 발언을 통해 파월 의장과 동료들의 입장 차이를 확인할 수 있을 것으로 예상됩니다.
MRB 파트너스는 연준의 정책 입안자들이 계속해서 금리 인하를 원하고 있으며, 이를 위한 적절한 인플레이션 시기를 기다리고 있다고 언급했습니다.
이러한 내용을 종합해보면, 연준은 경제 상황에 따라 적절한 정책을 취할 것으로 예상됩니다. 파월 의장의 비둘기파적인 입장과 동료들의 다양한 견해가 현재의 경제 전망에 영향을 미칠 것으로 보입니다. 따라서 향후 경제 전망은 연준의 정책 결정과 더불어 금리 인하 가능성 및 인플레이션 추이 등을 주목해야 할 것입니다.
전반적으로 파월 의장과 연준의 다른 주요 인사들 사이에 정책 및 경제 전망에 대한 견해 차이가 있는 것으로 보임
파월 의장은 최근의 경제 지표와 인플레이션 서프라이즈를 고려하여 비둘기파적인 입장을 취하고 있지만, 다른 연준 관리들은 더 강력한 경제 성장과 높은 인플레이션을 예상하며 이에 따른 조치를 취할 필요성을 강조하고 있습니다.
이러한 상황에서는 연준의 다음 회의나 발언을 통해 파월 의장과 다른 인사들 간의 견해 차이가 좀 더 명확해질 것으로 보입니다. 또한, 금리 인하 가능성과 인플레이션 추이에 따른 정책 변화가 경제 전망에 영향을 줄 것으로 예상됩니다.
따라서 앞으로의 경제 전망은 연준의 정책 결정과 파월 의장을 중심으로 한 관련 발언들을 주목해야 할 것입니다. 특히, 4월에 예정된 연준 회의록과 다음 주의 연은 총재들의 발언이 이러한 견해 차이와 정책 방향을 더 잘 이해하는 데 도움이 될 것으로 예상됩니다.
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